Биржевой стакан: зачем он нужен и что показывает?

На фондовом рынке миллионы участников и сотни ценных бумаг для торговли. По каждому из них формируется несколько ценовых предложений на покупку и продажу на данный момент, которые выставили другие инвесторы – биржевой стакан. Если они найдут трейдера, который согласен на запрошенную цену, то сделка состоится. Рассказываем, что такое стакан на бирже простыми словами, как работает и как с его помощью анализировать график инструмента и принимать торговые решения.

Что такое стакан на бирже?

Трейдер должен понимать, что представляет биржевой стакан, как с ним работать и анализировать содержащуюся в нем информацию.

Увидеть биржевой стакан можно в торговом терминале или брокерском приложении, с помощью которого инвестор открывает заявки. Биржевой стакан – это таблица, состоящая из 2 колонок и содержащая в себе все текущие заявки на покупку и продажу выбранного актива. Такие заявки считаются лимитными – они сработают по заданной трейдером цене, если дойдут до этих уровней.

Первая колонка – красного цвета и в ней размещаются цены Ask – котировка, по которой участники рынка хотят продать данный инструмент. Напротив каждой такой цены Ask указан объем или количество выставленных заявок.

Вторая колонка стакана зеленого цвета и содержит в себе заявки на покупку — Bid. Здесь размещают ордера на покупку или цену, по которой пользователи предлагают купить у них актив.

И те, и другие заявки называются «офферами», от англ. offer (предложение).

Биржевой стакан содержит в себе несколько разных ордеров, отличающихся ценой исполнения. Это связано с тем, что на рынке всегда есть трейдеры, которые хотят купить или продать конкретный инструмент по самой выгодной цене. Если она не приходит или ситуация на рынке меняется и очевидно, что дальше котировки не упадут или вырастут, то инвестор соглашается купить актив по предложенной цене. Даже если она выше запрошенной.

Типы заявок, которые выставляют трейдеры можно разделить на 3 группы:

• Условные или заявки, выставляемые со стоп-приказом. В такой заявке указывается цена, при достижении которой сделка закрывается, то есть срабатывает стоп-приказ (Stop Loss – фиксирует убыток и Take Profit – фиксирует прибыль) и брокер закрывает сделку по данной цене или заданной ранее, но по рынку в текущий момент.
• Рыночные. При такой заявке трейдер выбирает инструмент для торговли и открывает позицию сразу, по рыночной цене.
• Лимитные. Подаются, когда пользователь хочет выкупить ценную бумагу по определенной цене в будущем, если котировки дойдут до указанного им уровня.

В биржевом стакане отражаются только лимитные заявки, потому что остальные исполняются сразу, по рынку.

Какие характеристики есть у стакана и кто их задаёт?

Термин «биржевой стакан» пришел к нам, как и многие инвестиционные названия с западного рынка, который имеет долгую историю проведения биржевых торгов. Другое название стакана – глубина рынка (или на анг. Depth of Market) или книга ордеров.

Таким образом, рассмотрим главные характеристики книги лимитных ордеров трейдера:

Глубина рынка. Сам стакан характеризуется глубиной или общим количеством сделок, которые отображает. Такой параметр имеет следующие особенности:

• показывает текущий интерес инвесторов к выбранному инструменту;
• может подсказать возможное направление движение цены;
• отражает возможное время для покупки или продажи актива;
• характеризует ликвидность инструмента: самая большая глубина у самых ликвидных акций;
• поможет определить количество ценных бумаг для покупки, которое не повлияет на цену;
• с его помощью инвестор может определить уровни сопротивления и поддержки – зоны, где наибольшее скопление ордеров на продажу и покупку.

Лента сделок. Показывает на какие объемы и по каким ценам были открыты сделки. Анализ ленты объясняет, как смотреть стакан на бирже и отражает такие важные параметры по текущим торгам как:

• Активность и ликвидность торгов, потому что показывает количество заявок, поданных по конкретной цене.
• Количество лотов по конкретной цене (принтов), их схемы и направление открытия сделок. Когда сделки открываются крупными лотами (на рынок приходят крупные игроки) в одном направлении – это говорит о возможной смене тренда.
• Сужение спреда. Если на одной стороне стакана, например, у покупателей повышается количество заявок, а у продавцов по сделкам сужается спред, это может говорить о возможной смене тренда.

Лимитные или рыночные заявки подаются участниками рынка – крупными или мелкими инвесторами. Некоторые из них приходят на рынок для того, чтобы сломить текущую цену и изменить тренд. Найти их можно по большому количеству отложенных ордеров. А другие – просто торгуют по текущему тренду. Среди таких трейдеров:

1. Скальперы. Трейдеры, которые заходят небольшими лотами и совершают до 10-100 сделок внутри дня. Торгуют на самых коротких таймфреймах (5-10 минут) и стараются поймать любое незначительное движение.
2. Маркетмейкеры или те, кто может менять текущее направление движения рынка. Работают на бирже для поддержания ликвидности, то есть становятся на другую сторону рынка, когда здесь не достаточно продавцов или покупателей.
3. Частные инвесторы. Наибольшая часть участников торгов – «толпа». Они часто поддаются необдуманным решениям под эмоциями и могут двигать цену в сторону, интересную маркетмейкерам или другим крупным инвесторам.
4. Крупные игроки или институциональные инвесторы. Такие участники способны менять направление движения. Они есть на любой площадке: будь это Московская биржа или Нью-Йоркская, оперируют миллионными капиталами. Каждый пользователь при анализе графика старается поймать такого игрока и следовать за его сделками. Стакан помогает отследить таких участников.

Что показывает биржевой стакан?

Обобщим рассмотренные характеристики и отметим, что показывает биржевой стакан. Инструмент анализа графика помогает инвесторам ориентироваться в текущей ситуации на рынке по следующим причинам:

• показывает участникам торгов реальные цены, по которым трейдеры сделали отложенные ордера на покупку или продажу;
• отражает спрос и предложение по активу;
• помогает анализировать текущую ситуацию на рыке: вероятность изменения или продолжения тренда;
• стакан показывает активные заявки на покупку или продажу актива, сгруппированного вокруг текущей цены;
• анализируя соотношение выставленных ордеров, можно определить соотношение покупателей и продавцов и выделить зоны поддержки и сопротивления.

Книга лимитных заявок помогает оценить ликвидность ценной бумаги в конкретный период. Несмотря на то, что есть активы, обладающие высокой ликвидностью, в определенные периоды – кризис или выступления глав Центробанков, ликвидность и волатильность любых активов может сильно меняться.

Как работать с биржевым стаканом в трейдинге

После разбора того, как читать стакан на бирже, рассмотрим принципы работы с инструментом. Все особенности сводятся к тому, чтобы находить разные типы лимитных заявок от инвесторов с разными финансовыми ресурсами. Работа с такими лимитными заявками поможет прогнозировать дальнейшее поведение цены актива.

1. Крупные заявки или крупные офферы. Такие сделки могут «двигать» цену и устанавливать текущий тренд. Их ставят крупные игроки или инвесторы с большими депозитами. Чтобы они считались такими, по акциям среднего эшелона орден открыться минимум на 10 000 лотов, а по наиболее ликвидным акциям – 40 000 лотов. Появляются такие запросы обычно на максимумах или минимумах (на уровне поддержки или сопротивления), на конкретном уровне или по определенной цене – чтобы удержать его или после длительного боковика. Такая стратегия может говорить о намерении задать направление тренду после длительного флэта.
2. Айсберг-заявки. Участники торгов совершают их таким образом: выставляют лимитный ордер по конкретной цене, когда котировки до нее доходят, срабатывает поручение брокеру и после открываются ранее скрытые в стакане заявки. По отдельности каждый лот незначительный, но вместе они превосходят общий видимый оффер. Получается, что в стакане трейдер сначала видит «верхушку» айсберга, а потом набирают настоящий объем.
3. Повторяющиеся заявки. Котировки цен, по которым открываются ордера идут друг за другом. Так работаю крупные инвесторы, чтобы не покупать активы большим лотом, что сразу заменят другие участники, а разбивают крупную позицию несколькими мелкими ордерами, открывающимися поэтапно друг за другом.

В любом случае, места повышенного скопления лимитных заявок показывают, где, по мнению трейдеров, может произойти разворот или цена продолжит движение в том же направлении.

Риски и недостатки при анализе по стакану

Любой инструмент технического анализа имеет преимущества и недостатки. Поэтому каждый из них аналитики рекомендуют использовать вместе с другим индикатором, который работает по другим принципам и законам. Так вместе они смогут показывать всестороннюю картину при анализе ценной бумаги.

Главные плюсы при работе с биржевым стаканом:

• простота в интерпретации и использовании;
• помогает определить уровни поддержки и сопротивления;
• показывает реальную цену на актив;
• позволяет выявить момент подачи заявок крупным игроком, который может двигать цену в нужное направление.

Минусы биржевого стакана:

• не подходит для долгосрочной торговли;
• не показывает скрытые заявки;
• фиктивные заявки (трейдеры выставили большое количество ордеров, а потом резко отметили поручения).

При всей простоте и легкости использования биржевой стакан, как любой инструмент анализа графика, может ошибаться или давать ложные сигналы. Использование книги лимитных ордеров будет успешным, например, с индикаторами, показывающим объемы. Они помогут правильно находить точки для входа в рынок, где выставлены не только лимитные заявки, но и открыты реальные сделки по таким заявкам. Для дополнительной подстраховки можно использовать линии сопротивления и поддержки.

Итоги и главные моменты

При правильном анализе стакан биржевых цен без дополнительной информации, например, персональных данных, покажет внимательному пользователю много полезной информации. Самое главное правило при работе с инструментом – он может использоваться на краткосрочных периодах, в частности, для внутридневной торговли. Потому что показывает текущие ордера на данный момент.

Как и любой другой инструмент технического анализа рынка, биржевой стакан следует использовать в сочетании с другими индикаторами. Например, качественный анализ получится при сочетании глубины рынка с формированием уровней поддержки и сопротивления. Такие линии также хорошо себя отрабатывают, а в сочетании с анализом зон, где скопилось наибольшее количество ордеров, уровни будут выглядеть более сильными. Именно от таких зон цена обычно отталкивается и продолжает тренд, а если пробивает, то формирует новое направление движения.