Нововведения на Московской бирже в сентябре 2022

В сентябре Мосбиржа внедряет значительные изменения. Операции стали доступны для нерезидентов, пересматриваются индексы, будет проведен конкурс «Лучший частный инвестор». Рассмотрим, что именно изменится и к чему стоит приготовиться.

Нерезиденты вернулись

С 12 сентября открыт доступ нерезидентам из дружественных стран. Недружественные резиденты тоже смогут совершать операции, но только если находятся под контролем российских компаний.

Нерезиденты из недружественных стран, конечные бенефициары которых находятся в России, могут покупать и продавать акции, но с некоторыми исключениями. Им не будут доступны сделки с бумагами компаний, включенных в новый список стратегических. Раньше в нем было 8 компаний, позже список расширили до 53. Из крупных компаний в него входят:

• «Алроса»
• «Сургутнефтегаз»
• «Газпром»
• «Норникель»
• «Татнефть»

Большинство — компании нефтегазового сектора и металлургии. В списке нет некоторых голубых фишек вроде «Сбербанка».

Нерезиденты дружественных стран получили доступ к расширенному списку инструментов. Ранее их допускали только к операциям с облигациями. Для совершения операций таким лицам нужно пройти усиленную проверку с указанием бенефициаров, контролирующих лиц, информации о клиентах. Ответственность за проверку этой информации лежит на самих брокерах и управляющих компаниях.

Эксперты расходились во мнении о том, к чему приведет допуск нерезидентов. Одни ждали массированный сброс бумаг и падение рынка, другие считали, что ничего не изменится. Последние оказались правы. По результатам первого дня торгов индекс Мосбиржи прибавил 1%. Шел обычный «рост широким фронтом». Возможно, свою роль сыграл ограничительный список стратегических компаний.

Новый график торгов

В тот же день, 12 сентября, заработал новый режим торгов. На фондовом рынке появилась вечерняя сессия, а на срочном и валютном — утренняя. Самым продолжительным торговый день стал на срочном рынке: он теперь длится 15 часов. Короче всего сессия на валютном — 12 часов. Изменения стали продолжением поэтапного восстановления работы после полной остановки в феврале этого года.

Время торгов теперь выглядит так:

• Фондовая секция — 09:50-23:50
• Срочный рынок — 09:00-23:50
• Валютный рынок — 06:50-19:00

Существуют ограничения для фондовой секции по количеству доступных акций. Вечером можно будет торговать только бумагами 46 крупнейших компаний. Дополнительно будут проходить переговорные сделки, в том числе, и с центральным контрагентом.

Эксперты начали предупреждать об изменении ситуации на рынке, которую вызовет расширение торгового дня. Для биржи это выгодно, она может получать больше выручки. Комиссии как источник доходов за первое полугодие сильно уменьшились и площадке нужно восстанавливать объемы. Но увеличиваются и риски волатильности, инвесторам становится сложнее управлять рисками по открытым позициям.

Расширение интервала для торговли может быть элементом восстановления доверия розничных инвесторов. В вечернее время именно они создают основные объемы, а институциональные игроки доминируют в дневную сессию. На инвесторов-физлиц оказало негативное влияние падение акций, отказ от дивидендных выплат части крупных компаний, прекращение публикации отчетности. Возможность торговать в вечернюю сессию, которая многим нравилась, может стать для них позитивным моментом.

Также вечерняя и утренняя сессии совпадают с началом торгов на некоторых иностранных площадках, что дает возможность применить дополнительные торговые стратегии. Это важно в контексте переориентации на азиатские рынки и валюты.

Начались торги узбекским сумом

В валютной секции стала доступной торговая пара узбекского сума (USM) с российским рублем. Для Узбекистана Россия является главным торговым партнером, на которого приходится почти 18% внешнеторгового оборота. Особенно его роль растет с февраля 2022-го, когда западные страны ввели ограничения на импорт и экспорт.

Запуск таких торгов давно напрашивался, теперь операции запустились. Российские власти взяли курс на расчеты в национальных валютах. Новая пара будет торговаться с расчетами TOD и TOM.

Конкурс «Лучший частный инвестор»

Ежегодный конкурс стартует 15 сентября и закончится 15 декабря, он является крупнейшим в России состязанием в сфере биржевой торговли. В ходе него участники должны показать максимальный финансовый результат, используя активы рынка драгметаллов, срочного и фондового рынка Мосбиржи.

Призовой фонд в этом году равен 9 млн. рублей, занявший первое место получит 1 млн. По ходу конкурса результаты будут публиковаться в реальном времени на сайте Московской биржи. В этом году подсчет результатов будет проводиться по новой методике, которую биржа создала совместно с CFA Russia. Теперь будет учитываться склонность к риску, максимальная просадка и другие параметры.

Прием заявок на конкурс будет идти до конца, регистрироваться к 15 сентября необязательно. К участию допускаются только клиенты, у которых на счету находится более 100 000 рублей.

Пересмотр структуры индексов

С 16 декабря индексы на Московской бирже будут перебалансированы. Из индекса РТС и самой Мосбиржи уйдут бумаги Headhunter. Доля компании была совсем небольшой, 0,05%, поэтому ничего существенно не изменится. Из списка голубых фишек уйдет НЛМК, а на его место встанет «Фосагро». НЛМК серьезно потерял в капитализации с начала года, а «Фосагро» вырос. В этом случае уже возможны повышенные объемы торгов, в индексных стратегиях будут ребалансироваться крупные инвестпортфели.

В индексе компаний средней и малой капитализации тоже произойдут существенные изменения. В него войдут акции «ДВМП» и Polymetal, покинут индекс «Русгидро» и «Аптечная сеть 36,6». В индексе широкого рынка появятся бумаги группы «Позитив», они же войдут в индекс информационных технологий.

Какие нововведения ждут российских инвесторов дальше

Клиентов российских бирж в обозримом будущем ждут крупные изменения. Они повлияют на работу и отражают «разворот» экономики и инвестиций с запада на восток.

Запрет на покупку бумаг из недружественных стран

Пока он будет касаться только неквалифицированных инвесторов. Со временем они потеряют возможность покупать бумаги государств, включенных в список «недружественных».

Первый этап стартует 1 октября. После этой даты в портфеле «неквала» не может находиться больше 15% акций западных компаний. Измерение будет проводиться по стоимости портфеля, а не по количеству бумаг. Через месяц, 1 ноября, разрешенная доля упадет до 10%, с 1 декабря — 5%, а с 2023-го их в портфелях этой категории инвесторов появляться вообще не должно. Поручения на их покупку не будут исполняться. Категории бумаг выглядят так:

• Акции
• Паи инвестфондов
• Долговые бумаги
• Фьючерсы и опционы на акции
• Депозитарные расписки

Под запрет попадут почти все бумаги компаний из США и Евросоюза на бирже Санкт-Петербурга.  Не будут затронуты паи фондов из России, даже если в их портфелях находятся такие активы, драгметаллы, фьючерсы и опционы на американские и европейские индексы. Точно неизвестно, затронет ли это расписки компаний вроде TCS Group или Яндекс, выпущенные за рубежом.

Центробанк объясняет эти ограничения необходимостью защитить неопытных инвесторов от инфраструктурных рисков. Их могут без предупреждения заблокировать западные хранители таких активов. Уже есть миллионы пострадавших инвесторов, защитить их интересы с российской стороны не получается.

Те, кто не боится инфраструктурных рисков, могут по максимуму вложиться в эти бумаги до 1 октября. Требования принудительно продавать их нет. Существуют возможности обхода ограничений через вложения во фьючерсы на индексы или паи тех фондов, которые еще торгуются.

Азиатские фьючерсы

До конца года должны появиться фьючерсы на индексы азиатских фондовых бирж. Мосбиржа запускает их по просьбам брокеров, которые просят разнообразить торговые инструменты. Торговля ими будет идти в рублях, конкретные индексы пока не называются.

Новые валютные пары

Биржа уже торгует юанем, армянским драмом и рэндом ЮАР, недавно появился узбекский сум. В ближайшем будущем могут стать доступными еще 10-15 валют из ближнего зарубежья, ЕАЭС и Персидского залива. Может появиться эмиратский дирхам.

С Банком России эти нововведения уже согласованы, он даст первую ликвидность в стаканах. Это подтверждала и Эльвира Набиуллина.