Когда откроется Московская биржа? О рынках и работе биржи

28 февраля 2022 года ЦБ принял решение не открывать торги на Московской Бирже. Это не первая приостановка торгов, но самая длительная за историю существования российского фондового рынка. Большинство сделок с ценными бумагами МосБиржи заморожены. Однако, по последним новостям, с 21 марта 2022 г. инвесторам станут доступны облигации федерального займа. Разбираемся, почему рынок ценных бумаг закрыли и когда откроются торги на Московской Бирже.

Почему Московская биржа не работает?

Чтобы понять возможные сроки, когда откроется фондовая биржа, вспомним предыдущие прецеденты закрытия, когда акции и другие инструменты не были доступны для инвесторов.

• 1998 год – один из самых тяжелых для современной России кризисов. МосБиржа не работала 4 дня подряд: с 14 по 19 октября. Индекс РТС (индекс, рассчитываемый на основе показателей акций, крупнейших по капитализации российских компаний или голубых фишек, например, Газпром или Лукойл) снизился с максимумов в 15 раз. Во время торговой сессии 24 февраля 2022 года РТС снизился на 49,72% или с $1550 до $610, то есть цена упала в 2,5 раза.
• 2008 год – в этот кризис, начавшийся на Западе, полноценная приостановка торгов была на 2 рабочих сессий: 18 сентября, 10 октября, 24 и 25 октября. В этот раз приостановка не длилась дольше 2 рабочих сессий подряд.

Мир знает и другие примеры закрытия фондовых рынков, например, в 2001 году во время теракта 11 сентября. Два крупнейших фондовых рынка США и мира – NYSE и NASDAQ не работали до 17 сентября 2001 года.

ЦБ не отвечает, до какого числа закрыта Московская биржа, не считая открытия 21 марта на торги по ОФЗ. Известно то, что для возобновления торгов нужна определенность и стабильная политическая и экономическая ситуация. Этого нет из-за того, что практически каждый день США и Евросоюз вводят новые санкции против России.

Ключевые факторы, по которым ЦБ РФ не комментирует дату открытия  и причины приостановки торгов на фондовой секции такие:

• Несвоевременное открытие приведет к большим финансовым потерям. Частные инвесторы или новички при открытии могут совершать необдуманные сделки под воздействием панических настроений. Чтобы открыть биржу нужно дождаться, когда паника у населения и инвесторов спадет.
• ЦБ должен проанализировать возможные сценарии развития событий после открытия торгов и как с ними работать. Хотя экономика циклична и история повторяется, такой долгой приостановки торгов ранее не было. Поэтому нет примеров того, как может действовать система после возобновления торговой сессии.
• Существует риск, что торги откроются в большом минусе по активным позициям трейдеров, что приведет к срабатыванию маржин-коллов (принудительному закрытию убыточной сделки брокером из-за недостаточности обеспечения открытой позиции).
• Также эксперты указывали, что при несвоевременном открытии рынка многие клиенты могут уйти не просто в минус, а остаться должными брокеру из-за открытых позиций с кредитным плечом (заемными средствами, выделяемыми брокером для покупки ценных бумаг).
• Раннее открытие биржи приведет к лишней волатильности на рынке, которая будет вызвана неопределенностью, связанной с регулярно вводимыми санкциями. Участники должны научиться спокойно на них реагировать, без лишних эмоций.

Падение котировок акций крупнейших компаний и возможные убытки у брокеров (которые потеряют часть заемных средств, выданных клиентам под залог ценных бумаг) – следствие закрытия позиций трейдерами из-за опасений по поводу дальнейших санкций. Многие инвесторы из-за опасений закрывают брокерские счета или выводят активы. Чтобы смягчить ситуацию, ФНБ (Фонд национального благосостояния) при поддержке Правительства РФ выделил 1 трлн рублей для покупки акций. ЦБ РФ считает, что подобная мера поможет избежать сильного падения котировок и подержит акции крупнейших компаний. Аналогичная политика проводилась и в 2008 году, когда на поддержку российского бизнеса через покупку ценных бумаг выделили 156 млрд рублей.

Когда откроется Московская биржа?

Точные сроки, какого числа откроется Московская биржа, ни регулятор, ни НАУФОР (Национальная ассоциация участников фондового рынка) не раскрывают. Но аналитики крупнейших брокерских компания сходятся во мнении, что для открытия нужна стабилизация на международном рынке.

18 марта МосБиржа анонсировала открытие торговли ОФЗ в секции фондового рынка. Только покупка. Также будет доступна торговля на СПб бирже: с 14.30 для покупки откроют акции 15 самых ликвидных зарубежных компаний. А с 16.00 откроют торговлю другими 1637 ценными бумагами.

Как отмечает глава НАУФОР Алексей Тимофеев: «Открытие сначала рынка ОФЗ – это оптимальное решение. Насколько я понимаю, есть консенсус по поводу рынка ОФЗ и есть желание открыть, если не одновременно с ОФЗ, то очень вскоре рынок по небольшому числу акций. Это обсуждается. В течение выходных будет решено, как именно будет открываться рынок акций». 

О дальнейших планах по открытию других секций фондового рынка Центробанк сообщит дополнительно.

Все ли рынки будут доступны?

Поскольку, когда откроется Московская биржа, сегодня никто не скажет точно, на основе предыдущего опыта финансовые аналитики делают предположения, какие рынки будут доступны и какие особенности будут при открытии этих рынков. Нужно учитывать важные факторы:

• на старте торгов будет повышенная волатильность из-за неравномерного распределения спроса и предложения;
• для сдерживания резких колебаний котировок на рынке биржа может ввести дискретный тип аукциона – когда покупка ценных бумаг доступна только лимитированными заявками (по заранее установленной цене, не текущей рыночной);
• в ходе торговой сессии биржа может принимать решения о приостановке текущих торгов.

После возобновления торгов на фондовой площадке МосБиржи возможно будут введены ограничения не только по типам заявок – только лимитные, но и по количеству доступных акций.

На какие бумаги лучше обратить внимание?

После открытия биржи ценные бумаги компаний из разных секторов экономики будут вести себя по-разному. Рассмотрим главные особенности, которые помогут определиться, какие акции рассматривать для инвестиций, а c какими активами повременить:

• Сильнее остальных пострадал банковский сектор в лице санкционных банков – ВТБ и Сбербанка, акции которых сильно просядут. И по мнению аналитиков будут дольше других активов восстанавливаться в цене.
• Под давлением также окажется строительный сектор из-за повышения ключевой ставки.
• Введенные санкции создают розничной торговле минимальные риски, поэтому акции таких компаний должны восстанавливаться быстрее других. В частности, лидеры сектора – Магнит, Fix Price. X5 Group или Детский Мир.
• Сектор энергетики или частных экспортеров. Из-за активного роста цен на энергоресурсы и сырье и незначительного влияния санкций, потому что такие компании важны, в частности, для стран Еврозоны, акции эмитентов могут быть привлекательными для среднесрочных или долгосрочных инвестиций. Лидерами ниши считаются такие финансово устойчивые компании, как НорНикель, Русал или Лукойл.
• Компании IT-сектора, направленные на внутренний рынок потребителей. Среди таких хорошими показателями отличаются, например, Яндекс, HeadHunter или Positive Technologies.

Таким образом, ценные бумаги для инвестирования есть и зависят от целей инвестора. Одни можно использовать для диверсификации инвестиционного портфеля, а другие – для краткосрочных спекуляций. Общее правило одно – не совершать поспешных сделок под влиянием текущего рыночного настроения и паники.

Что делать сейчас?

Поскольку Московская биржа закрыта сегодня, не считая рынка ОФЗ, инвесторы могут зарабатывать на других рынках, где открыта торговля. Фондовая площадка МосБиржи – наиболее популярная и доступная, однако кроме нее есть другие секции фондовой биржи для трейдинга.

• Валютный рынок. Покупка или продажа валюты по самому выгодному курсу, в сравнении с тем, какие котировки предлагают банки на официальных сайтах или в обменных пунктах.
• Денежный рынок или секция, где заключаются сделки РЕПО – сделка по покупке (продажи) ценных бумаг с обязательным выкупом (покупкой) в будущем по заранее установленной цене в момент заключения соглашения. Для частного трейдера такой рынок интересен, потому что показывает текущую стоимость денег и помогает планировать дальнейшие сделки.
• Внебиржевой рынок, в котором отсутствует четкая структура и централизованное место управления (например, биржа, как в случае с классическим фондовым рынком). Может быть неорганизованным и организованным с посредничеством брокера или инвестиционного фонда или без него. Сделки между участниками проводятся в свободной форме. Пример такой площадки для проведения организованных внебиржевых торгов — MOEX Board, организованной при МосБирже или Риком-Траст.
• Срочный рынок. Всегда предлагает трейдерам интересные условия для торговли: работа с фьючерсами (контракт на поставку базового актива, например, на акции или индекс РТС) и опционами считается самой волатильной и высокодоходной. Пусть другие ценные бумаги сейчас недоступны, можно торговать фьючерсами или опционами на некоторые активы.

Заключение

Открытие МосБиржи после самого долгого перерыва в истории – ключевое событие в мире российского трейдинга, которое ждут инвесторы. Поэтому когда будут открыты торги на Московской бирже, важно следовать четким правилам.

Главный совет, который дают аналитики финансовых рынков инвесторам – не совершать необдуманные сделки при открытии рынка. Взять паузу и провести анализ текущей ситуации. Разобраться, какие компании понесли наименьшие убытки от введенных ограничений. Сразу после открытия возможна повышенная волатильность, связанная с принудительным закрытием убыточных позиций трейдеров и массовой продажей акций. С другой стороны после такого перерыва найдется много желающих открыть сделки, что также приведет к резким колебаниям цены. Торговать в таких условиях специалисты советуют с помощью лимитных заявок.

Центробанк предпринимает необходимые меры, чтобы сдержать резкое падение котировок. Ранее финансовые аналитики рекомендовали инвесторам посмотреть будет ли выплачен купонный доход по российским еврооблигациями, назначенный на 16 марта. Выплаты состоялись, что говорит о стабильности российской экономики и способности функционировать в условиях наложенных санкций. Выделенные ФНБ 1 трлн рублей для покупки акций также окажут поддержку и помогут избежать обесценивания ценных бумаг. А временный запрет иностранным инвесторам продавать акции поможет сдержать более глубокое снижение котировок ценных бумаг сильнее остальных пострадавших от санкций.