Дефолт в России

По заявлениям американского агентства Bloomberg 27 июня 2022 года, в России наступил дефолт по внешнему долгу – государство не погасило платежи по облигациям на сумму 100 миллионов долларов. Кремль утверждает, что заявления о дефолте неправомерны и носят символический характер – формально Россия выплатила долги по еврооблигациям еще в мае, но платежи не переведены получателям из-за санкционных ограничений. Разбираем, наступил ли дефолт в России сегодня и как это скажется на курсе рубля, гражданах, ипотечных займах и кредитах.

Что означает дефолт в России?

Под дефолтом понимают ситуацию, когда государство не выполняет обязательства по долгам. В результате снижается кредитный рейтинг страны – сокращается возможность получить заемные средства, экономика останавливается. Говоря о том, произошел ли дефолт в России сегодня, разберем предпосылки события.

27 июня в России истек льготный период на погашение просроченного долга – государство должно было выплатить проценты перед инвесторами 27 мая, но платежи не дошли до получателей из-за санкций. После объявили о начале льготного периода сроком 30 дней, но инвесторы по-прежнему не получили выплаты.

На вопрос о том, случился ли дефолт в России, эксперты отвечают, что формально он произошел. Экономист и специалист по статистическим исследованиям НИУ ВШЖ Г. Остапкович рассказал, что Россия обязана перевести платежи в долларах, но возможно для страны закрыта – у государства есть деньги, в частности сбережения в валюте, а долг в 100 миллионов долларов незначителен в масштабе экономики России. Но западные банки закрыли расчеты в долларах с российскими контрагентами.

По решению Минфина России долг был выплачен в рублях вместо долларов – на основании указа президента. Зарубежные государства не признали платеж действительным, а обязательства исполненными, как утверждает С. Селянин. В результате дефолт в России был объявлен, потому что страна не исполнила обязательства перед кредиторами. Отличие от классического дефолта – в стране есть деньги, но зарубежные страны их не принимают.

Антон Силуанов, действующий министр финансов, не признает дефолт и заявляет, что иностранные государства лишают страну возможности обслуживать внешний долг, который является суверенным. Вместо этого на страну «навешивают» ярлык дефолта.

Угрозы дефолта для простых граждан

Вопрос, наступил ли дефолт в России, вводит граждан в беспокойство, потому что они помнят события прошлого дефолта в 1998 году. В худшем случае дефолт для россиян грозит следующим:

• Ускорение темпов инфляции.

• Снижение доходов граждан – текущая индексация заработных плат и пенсионных отчислений ниже инфляции.
• Компании, которые не приостановили работу в России, окончательно уйдут с рынка. Как итог – сокращение рабочих мест и рост безработицы.
• Обесценивание рубля в отношении иностранных валют – импортная продукция подорожает, путешествия станут менее доступными.

Несмотря на риск сокращения поставок иностранных товаров, государство обеспечивает спрос граждан – действуют программы импортозамещения. В стране работают промышленные предприятия, развита сельскохозяйственная отрасль. Разрешен параллельный импорт, что пополнит российский рынок зарубежными товарами.  

Последний дефолт в России

Дефолт существует в двух видах: по внешним и по внутренним задолженностям. Более столетия назад случился последний дефолт в России по внешнему долгу – в 1918 году, когда большевики пришли к власти. По перерасчету на нынешний курс долг составил триллион долларов США.

До революции 1917 года Российская Империя накопила долги – участие в Первой мировой войне вынудило государство выпустить шесть займов суммарно на 8 миллиардов рублей, но средств оказалось недостаточно. К моменту, когда война закончилась, долг страны составлял 60 млрд рублей, 16 из которых – внешний.

Большевики, которые пришли к власти, отказались от выплаты долгов Царской России – финансовые обязательства перед «буржуазией» противоречили коммунистической идеологии. В результате в России наступил дефолт.

О дефолте по внутреннему долгу объявил Борис Ельцин в августе 1998 года – из-за просчета с краткосрочными облигациями в стране наступил кризис, а иностранные инвесторы вывели активы. Россияне лишились работы, заработные платы снизились до 70%, доллар к рублю поднялся с 6.5 до 21 в течение трех недель.

Государству потребовался год, чтобы выплатить задолженности по заработным платам. Благодаря разнице в валютных курсах товары российского производства появились на мировом рынке – производство выросло.

Граждане задумываются сегодня о дефолте в России, потому что помнят дефолт, который произошел в 1998 году. Эти события не аналогичны друг другу – в 1998 году страна не могла выплатить долги россиянам, но покрывала задолженности перед иностранными инвесторами. В настоящее время ситуация противоположна – технические трудности не позволяют России покрыть долги перед иностранцами, что не влияет на финансы россиян.

Что произойдёт в стране дальше?

Чтобы Россия объявила дефолт в 2022 году, мировые рейтинговые агентства должны признать данный факт, но из-за санкционного воздействия агентства не работают в РФ.

Заявить о дефолте вправе держатели четверти облигаций, которые страна не погасила – так инвесторы подтверждают, что событие дефолта случилось. В отчете Bloomberg отмечает, что иностранные инвесторы не спешат с заявлением, а ждут, пока Россия выплатит долг по облигациям.

Если в стране объявят дефолт, последуют меры:

• агентства Fitch, Moody’s и S&P признают низкий рейтинг страны, но они уже приостановили работу в России;
• предприятия прекратят вкладывать капитал;
• РФ не получит кредитные займы в долларах.

По словам Г. Остапковича, Россия уже утратила поддержку европейских и американских компаний и банков, а индийские и китайские партнеры продолжат работать с РФ – дефолт по доллару не оказывает на них влияния. Гораздо важнее дефолта сейчас воздействие санкций на российскую экономику. В долгосрочной перспективе дефолт приведёт к отсутствию иностранных инвестиций в страну.

Найди своего брокера

Влияние дефолта на кредиты

Вне зависимости от того, объявлен ли дефолт в России, граждане обязаны выплачивать кредитные обязательства. На кредиты, которые заемщик оформил в рублях, действуют прежние условия – доступны кредитные каникулы и реструктуризация. Если кредит в иностранной валюте, в частности в долларах или евро, заемщик рискует – рост валютного курса ведет к переплатам по долговым обязательствам.

После объявлений о дефолте кредитные организации увеличивают ставки по кредитам и выдают займы, если гражданин отвечает повышенным требованиям – так банк сокращает риск убытков. Заемщик, который просрочил платеж, рискует лишиться залогового имущества, потому что банки усиливают меры борьбы с должниками. Снижение дохода россиян увеличивает просрочки платежей по кредитам, а банки лишены возможности привлечь иностранные инвестиции.

Спрос на микрозаймы растет, потому что компании с высокой вероятностью одобряют заем и требуют минимальный пакет документов. Микрокредитные организации остаются в плюсе – риск неуплаты компенсируют высокие процентные ставки.

Воздействие дефолта на ипотеку

Аналогично кредитам, заёмщик выплачивает ипотеку на прежних условиях. В сложной финансовой ситуации за гражданами сохранено право на кредитные каникулы.

Ипотечные заемщики должны помнить:

• ипотеку выдает банк, поэтому государственные долги не влияют на платежи по кредитам;

• права на залоговую недвижимость находятся у банка, который не спишет задолженность. Более того, в России отсутствуют механизмы, которые избавляют заемщиков от долгов, если в залоге недвижимость;
• существуют меры поддержки плательщиков, которые попали в трудную финансовую ситуацию – отсрочки, пересмотр размера ежемесячных платежей, рефинансирование.

Ослабнет ли рубль?

В текущих обстоятельствах на курс рубля воздействуют другие факторы помимо дефолта: сниженный импорт и замедление экспорта. Во второй половине 2022 года эксперты ожидают ослабевание рубля – импорт постепенно восстанавливается, налаживаются цепи поставок экспортных товаров.

Вице-премьер Андрей Белоусов утверждает, что излишнее укрепление рубля оказывает негативное воздействие на российскую промышленность – экспортеры терпят издержки, доходы падают, снижается конкурентоспособность производителей на мировом рынке.

Комфортный курс для российского рынка 70-80 рублей за доллар, в то время как значение с начала июля составляет:

Причины дефолта в России в июне 2022 года

Согласно последним новостям, о дефолте в России сегодня, в 2022 году, заявили зарубежные СМИ, потому что истек льготный период – РФ просрочила платежи в 100 миллионов долларов по государственным облигациям. Инвесторы предъявили задолженность из-за просрочки платежа – выплаты произведены 2 мая, а не 4 апреля.

Дефолт связан с долларовыми облигациями Министерства финансов – остаток на сумму 552 миллиона долларов РФ должна выплатить 4 апреля, но США ввели запрет на использование замороженных долларовых резервов, чтобы внести платежи за внешний долг. Минфин РФ погасил задолженность в рублях вместо валюты, поэтому эксперты ожидали дефолт.

Однако в апреле Минфин перевел инвесторам деньги в долларах, но держатели облигаций потребовали процент за задержку платежа. Россия не заплатила за месячную просрочку, поэтому 11 мая инвесторы обратились в Euroclear с заявлением о дефолте. По условиям покупки российских еврооблигаций, в стране объявляется формальный дефолт, если РФ за 30 дней не вносит платеж.

РФ столкнулась с проблемами из-за генеральной лицензии. Лицензия позволяла России выплачивать долги по облигациям, но 25 мая Минфин США отозвал ее, а Citibank прекратил выполнять роль платежного агентства по долларовым облигациям РФ. Минфин России передал обязанности Национальному расчетному депозитарию, который находится под санкциями.

Наступил ли дефолт в России на самом деле?

Из-за отсутствия технической возможности расплатиться по задолженностям Россия не внесла платежи, а мировые рейтинговые агентства посчитали ситуацию критической. По их мнению, сегодня в России дефолт – в 2022 году агентства объявили о снижении российского кредитного рейтинга:

• Moody’s снизил позиции РФ на шесть пунктов – стране присвоен рейтинг B3 вместо Baa3, то есть высокий кредитный риск;
• Fitch – рейтинг дефолта упал с BBB, хорошая платежеспособность, до B – риск дефолта, высокая уязвимость;
• S&P снизило рейтинг РФ в зарубежной валюте на восемь пунктов – с BB+, невысокая подверженность краткосрочным рискам, до CCC-, высокая подверженность рискам, неисполнение финансовых обязательств, если отсутствуют благоприятные условия.

Одновременно с этим глава Минфина отказывается признавать дефолт, потому что Россия выплачивает долговые обязательства, но США создают преграды и вводят запреты. РФ обратилась в суд, чтобы обжаловать факт неисполнения долговых обязательств – однако рейтинговые агентства объявили о дефолте.

Ранее Джен Псаки, пресс-секретарь США, высказалась, что с помощью санкций Америка вынуждает Россию опустошить долларовые резервы или объявить дефолт. Дмитрий Медведев не согласен с позицией иностранных спикеров: если в России наступит дефолт, то такие же последствия ожидают страны Евросоюза.

Мнения экспертов: прогноз дефолта на 2022 год

Эксперты сходятся во мнении: утверждать, что в России начался дефолт, преждевременно, но существует риск технического дефолта.

Дмитрий Дорофеев утверждает, что Россия обладает возможностями и желанием предотвратить технический дефолт, но существует риск полноценного дефолта – санкции подорвали российскую экономику, а погашение долга в рублях не соответствует условиям сделки.

Константин Ордов, экономист, видит угрозу для РФ в техническом дефолте, но не в обычном. В стране достаточно денег, но технические причины делают платежи невозможными.

Антон Силуанов говорит, что дефолт может быть признан после судебного решения и удовлетворения иска инвесторов. Минфин в ответ предъявит доказательства платежеспособности и попытки выполнить долговые обязательства – запросы на переводы средств в долларах и отказ банков вывести деньги с замороженных счетов. В противном случае Россия выплатит долги в рублях.

Резюме

Говорить о настоящем дефолте в России рано – государство обладает финансовыми возможностями выплатить долги, но зарубежные банки этому препятствуют. Однако появляются негативные последствия:

• иностранные инвесторы уходят с рынка;
•  сокращаются рабочие места;
• с прилавков пропадают зарубежные товары, которые фактически производятся в России.