Прогноз акций Фосагро: консенсус-прогнозы, мнения аналитиков

Группа предприятий ФосАгро — разветвленный комплекс вертикально-интегрированных предприятий по производству фосфатных, фосфорных, апатитовых и аммиачных минеральных экологичных удобрений. Ресурсная база концерна находится в РФ, поэтому производственный цикл не зависит от иностранных партнеров. В прогноз курса ФосАгро на 2022 год вмешались три глобальных фактора — попадание всей индустрии в американские санкционные списки, а также ответные меры. Первым же пакетом санкций Министерство Промышленности и Торговли РФ ограничило продажу минеральных удобрений за границу. Эксперты заявляют, что ФосАгро — одно из предприятий, способных показать прибыль в условиях любых санкций. 

Что произошло за последнее время

За месяц акции потеряли в цене 18%. Даже если не учитывать биржевую панику конца февраля 2022 года, причинами являются: 

1. Еще в ноябре 2020 года США увеличили ввозные пошлины на продукцию предприятия до 20,94%. Некоторое время рост цен, влияющих на спрос, удавалось сдерживать, но этот импульс списывать нельзя. 
2. В 2021 году в американских штатах была проведена информационная «обработка» крупных аграриев. Была распространена информация о низком качестве и токсичности удобрений из РФ. Спрос это не снизило, но митинги против пошлин практически прекратились.
3. С февраля 2022 года на иностранных биржах запрещена продажа акций с маркером PHORq, инвесторы не могут вкладываться в предприятие. 
4. 10 марта 2022 года Литовский банк заморозил счета дочерней PhosAgro Baltic. Потерян доступ к 2,9 млн евро. 
5. Персональные санкции введены против держателя 48,48% акций Генерального директора компании Андрея Гурьева (мл). Также в списке и отец бизнесмена, российский миллионер из списка Форбс Андрей Гурьев (ст).
6. Произошла смена совета директоров

Противодействие также нельзя списывать со счетов. Вместо попыток оспорить таможенные сборы и тратить годы на суды, компания сосредоточилась на открытии новых рынков. Таковым стала Индия — в 2020 же году был заключен контракт почти на $1 млрд. Именно спрос на продукцию, от которой Европейские партнеры при всем желании не могут отказаться, должен стать главным фактором не только восстановления позиций, но и роста индексов. Запасов удобрений у предприятий нет, европейские и американские сельскохозяйственные предприятия уже требуют отмены этой группы санкций. И такие положительные новости Фосагро прогнозы роста стоимости акций обещают оправдать.

Чем это грозит для компании?

До 2022 года 70% продукции компания продавала за рубеж. При этом в свободном хождении находилась треть акций. Обстановка изменилась несущественно. Американский рынок готовы заменить Венесуэла, Бразилия, Беларусь. Уже обещаны перспективные контракты предприятиям Украины, которая при грамотном хозяйствовании может взять до 20% продукции. Явно, что ожидать падения спроса не приходится, как и смены внутренней политики предприятия — место в кресле гендиректора занял заместитель прежнего руководителя Михаил Рыбников. Он обещает взять курс на перераспределение активов и привлечение российских инвесторов, в которых, судя по динамике, недостатка не будет.

Что говорят аналитики?

Сергей Макаров (замдиректора департамента рынков капитала Accent Capital) отметил, что компания ФосАгро входит в 20-ку самых дорогих (лидеры по капитализации) предприятий в России, при этом перспективы роста не исчерпаны. Есть разведанные ресурсы на Кольском полуострове, за 2021 год (уже под санкциями) были созданы условия для повышения экологичности продукции. Это дает возможность занять и новую нишу — премиум-сегмент. 

Алексей Кричевский (представитель Академии управления финансами и инвестициями) положительно оценил систему распределения доходов компании. По его словам, из поквартально начисляемых эти фишки выглядят самыми перспективными — доходность 20-30% в течение пары лет можно считать привлекательным показателем. Важно, что оценка дана уже после введения пакета санкций и кадровой перестановки. 

Найди своего брокера

Консенсус-прогнозы инвестдомов

До 2021 года прогноз акций Фосагро  оправдывался на 100%. Учитывая положение цены на июль 2022 года, инвестдома дают нейтральный прогноз в средней и долгосрочной перспективе. Сигналы всех основных платформ — рекомендовано держать и покупать. Краткосрочный консенсус прогноз Фосагро на продажу актуальным считать нельзя — биржевая паника пока не обработана даже автоматикой. 

История дивидендов Фосагро

С 2013 года компания демонстрирует планомерную прибыльность ценных бумаг. Исключением стал 2016 год, когда предприятие проводило серьезную реструктуризацию. Решением совета директоров с 2019 года на выплаты направляется от 50% свободного денежного потока (долг/EBITDA) до 75%. Максимальный показатель предусмотрен для периодов, когда коэффициент прибыльности менее 1. В 2020 году инвесторы получили 558 рублей с акции (увеличение по отношению к 2019 году более 120%. 30 июня на совете директоров решение по выплатам дивидендов за 2021 год так и не было принято.

Стоит ли инвестировать в компанию в 2022 году?

Учитывая пикирующий полёт других перерабатывающих предприятий, рыночная паника на курсе акций ФосАгро практически не сказалась. На рынке острый дефицит, близкий к коллапсу. Истощение земель неизбежно, поэтому спрос будет только расти. При этом у предприятия уже есть области сбыта и на текущие объемы, и на перспективу. Эксперты сходятся во мнении, что фосфаты и конкретно фактический монополист ФосАгро — вектор, в который можно вкладываться, а в 2022 году компания может показать отличные финансовые результаты.