Прогноз акций НЛМК на 2023 год

ПАО НЛМК — вертикально-интегрированное металлургическое предприятие, производящее обширный ассортимент плоского и стального проката, к которому относятся: полуфабрикаты, горячекатаная и холоднокатаная продукция, оцинкованный прокат, изделия, покрытые полимером, электротехническая сталь, арматура. Прокат, производимый компанией, применяется в разных сферах промышленности. Производственные мощности предприятия по производству стали — свыше 17 млн тонн в год. В данной статье будет рассмотрен прогноз акций НЛМК на сегодня.

Последние события

Акции НЛМК в двадцатых числах сентября 2022 показали очередной обвал. Котировки дошли до уровня, на котором не бывали с 2016 года. Падение стало продолжением негативного тренда, который видно на графике с первой половины 2021 года. С тех пор бумаги подешевели в 4 раза. В октябре рынок посчитал акции перепроданными, и инвесторы выкупили их, немного подняв стоимость. Они поднялись выше уровня 100 рублей, в районе которого с тех пор торгуются в узком коридоре.

Этому помог небольшой позитив за 3 квартал. Компания показала 8% рост продаж относительно 2 квартала и 5% прирост в годовом выражении. Драйвером роста продаж стал рост спроса в Турции и на внутреннем рынке России. Но кроме объема продаж важна и рентабельность, а о ней ничего неизвестно. Крепкий рубль давно вредит металлургическому сектору.

В марте Евросоюз ввел запрет на ввоз целого списка наименований металлургической продукции. Под ограничения попали трубы, арматура, листы металла, продукция из олова и многое другое. Но не введен запрет на металлические полуфабрикаты (слябы), которые экспортирует НЛМК. Их можно будет ввозить до 2024 года, поэтому этот источник выручки НЛМК пока сохраняет. Если это изменится и ввоз слябов запретят, то прогноз курса акций НЛМК станет намного более негативным.

Состояние металлургического рынка

Производство стали в мире сократилось в третьем квартале 2022 года на 11%. К этому привело падение спроса и рост затрат на производство. В Китае оно стало ниже на 14%, в США на 1%, а в ЕС — на 11%.

В России цены на продукцию металлургии в 3 квартале упали ко второму на 21% по причине высокой конкуренции на рынке. В сентябре рынок начал разворачиваться: производители труб и металлоконструкций перешли к накоплению запасов по низким ценам, частично начало восстанавливаться жилищное строительство.

Мнение аналитиков

Инвестиционный стратег Алор-брокера Павел Веревкин считает акции российских металлургов, включая НЛМК, слишком дорогими. Он посчитал логичным отскок, который произошел в конце октября и не считает, что он говорит о развороте нисходящей тенденции.

По мнению Веревкина, текущая цена акций не согласуется с фундаментальной картиной, а все три компании-металлурга перекуплены. Драйвером роста могли бы стать планы государства по стимулированию строительного рынка через льготную ипотеку или другие меры поддержки. Ждать от компаний дивидендов в этом и следующем году не стоит.

О слабости отрасли говорит и недавний отчет Норникеля. По итогам 9 месяцев он опубликовал слабые результаты: у компании падает рентабельность на фоне рецессии на глобальных рынках и снижения спроса на продукцию металлургической отрасли. Поэтому соотношение риска/прибыли говорит о том, что бумаги покупать не стоит. Аналитик дает негативный прогноз цены акций НЛМК.

Консенсус-прогнозы инвестдомов

Крупные банки и брокеры дают другие прогнозы акций НЛМК: рекомендации сводятся к покупке. Очевидно, крупные игроки считают бумаги металлургической компании перепроданными и имеющими большой потенциал роста. Самый позитивный прогноз — у «ВТБ Мои Инвестиции». Брокер ждет роста до 303 рублей с нынешних 106 (на 11 декабря 2022). Ожидается рост на 182,93%.

Наименее оптимистичный прогноз дает Риком-траст. Он считает реальным рост до 234,20 рублей или на 118,69%. Консенсус прогноз всех участников сводится к «покупать».

Меньше верят в рост НЛМК в БКС-экспресс. Последняя рекомендация «покупать» по НЛМК была в конце 2021. С начала 2022 аналитики этого сервиса рекомендуют «держать», что тоже было плохой идеей на текущий год. В список топовых бумаг на 2023 год от БКС акции НЛМК не входят. 

История дивидендов

С 2015 года НЛМК исправно платил дивиденды ежеквартально, что было редкостью для российских компаний. В 2021 году этот тренд был нарушен, прошли выплаты только за 3 квартала, за 4-й до конца 2022 года так ничего и не пришло. За 2022 дивидендов тоже не было ни в одном квартале. На компании сильно сказалась геополитическая напряженность, было принято решение отклониться от прошлой дивидендной политики.

10 декабря 2022 совет директоров НЛМК рекомендовал акционерам заплатить за 9 месяцев этого года. Собрание акционеров намечено на 31 декабря, тогда и будет принято окончательное решение. Рекомендовано выплатить 2,6 рубля на акцию, что соответствует примерно 2,5% доходности. Это совсем мало для российского рынка, говорит о плохом состоянии дел в компании.

Стоит ли сейчас инвестировать в компанию?

Аналитики расходятся во мнении о том, что ждет бумаги НЛМК в ближайшей перспективе. С одной стороны, их котировки достигли минимальных значений за последние годы. Бумаги можно воспринимать как перепроданные, которые можно купить с дисконтом. С другой стороны, ударившее по ним санкционное давление никуда не делось. У компании проблемы с экспортом, неизвестно, как идет переориентация на азиатские рынки. НЛМК, как и остальные металлурги, стала сильно зависеть от внутреннего рынка РФ. А перспективы российской экономики на 2023 неизвестны никому.

Найди своего брокера

Бумаги нельзя однозначно рекомендовать для покупки на короткий или длинный срок. Они являются спекулятивной историей, в которой можно только надеяться на рост из зоны сильной перепроданности. Хорошие новости по дивидендам также отсутствуют. Рекомендованные советом директоров выплаты слишком малы для поддержки котировок и не факт, что будут одобрены на собрании акционеров.