Акции Алроса: прогноз и мнения аналитиков

Российская компания Алроса — лидер мирового рынка добычи алмазов. На долю корпорации приходится практически четверть всего поднятого сырья. Главные фактор, позволяющий считать компанию одной из самых перспективных, — подтвержденные и разведанные трубки запасов на фоне дистрофии залежей прямых конкурентов. Крупнейшим держателем акций ПАО является Российская Федерация, но с 2011 года их мог приобрести любой желающий. Именно поэтому прогноз курса акций Алроса интересует как граждан, так и аналитические отделы инвесторов-предприятий.

Что произошло за последнее время

Серьёзные преобразования в алмазодобывающем гиганте начались в 2016 году. Предприятие с филиалами в Индии, Анголе и Владивостоке выставило на свободную продажу 35% своих акций. Основные пакеты остались в руках главных держателей — правительства республики Якутия-Саха и России. Из выставленных для свободного оборота акций только 10,5% приобрели инвесторы из РФ. Остальные пакеты приобрели иностранные граждане и предприятия. Это решение спровоцировало рост цены актива. Стоимость акций достигла пика в 122 рубля. И именно этот показатель по оценке экспертов в 2021 году был назван справедливым. 

Алроса (Алмазы Россия Саха) попала в санкционный список США наряду с другими крупными сырьевыми предприятиями России. Детальные требования: 

• иностранные инвесторы потеряли возможность покупать двухнедельные облигации;
• предприятию отказано в доступе к кредитному рынку Соединенных Штатов;
• наряду с остальными предприятиями закрыта возможность продавать продукт за валюту. 

Некоторые санкции коснулись конкретных лиц в совете директоров и управлении. 

Чем это грозит для компании?

Алроса — сырьевая компания. Это направление сразу после объявления санкций пошло в рост. И хотя пока алмазодобыча отстает, общего положения это не меняет. Драгоценности по-прежнему остаются привлекательным средством инвестирования, как и во все неспокойные времена. 

Крупнейшим покупателем ресурса является Бельгия. Более 28% покупает Индия, которая пока ни к каким санкциям не присоединилась и вряд ли это сделает, учитывая сотрудничество в военно-промышленном комплексе. Избытки как акций, так и продукта, образоваться не могут, — спрос значительно превышает предложение. 

Дефицит алмазов в мире покрыть нечем. Незначительное повышение котировок этого ресурса было связано именно с продажей запасов самой Алроса, которая придерживала добычу, в том числе искусственно. Дефицит провоцирует рост цены, при котором покупки будут уже проходит по сильно выросшему курсу. Проблем у компании, кроме необходимости перестроить систему расчетов, нет. 

Что говорят аналитики?

Красноженов Борис «Альфа-Банк» дал на АК Алроса акции прогноз осторожный, но позитивный. По его мнению включение компании в санкционный список приведет к очередному повышению цен на мировом рынке алмазного сырья. Дефицит же этого ресурса, уже испытываемый, только усугубится, так как практически во всем мире инвесторы стараются перевести фиатные активы в золото или алмазы. Это приведет к поиску путей покупки в том числе и зарубежными инвесторами, и путь будет найден, даже если он будет многошаговым. Возросшие цены на продукцию позволят компании удержаться на плаву. 

Представители самого предприятия в первые же часы после объявления санкций отчитались о ситуации и успокоили инвесторов. Самым убедительным аргументом стал подробный разбор структуры внешнего долга. Баланс — более 121 миллиарда. Интересно и распределение долговых претензий. Еврооблигации — 57%. Остальные доли: 

• 20% облигации;
• 20% банковские кредиты;
• 3% это требования по аренда и лизинг. 

В этих суммах 74% — доллары. Обязательства должны быть погашены до 2026 года. Ситуация казалась бы неприятной, если бы не структура активов — доля долларов — 80%. Баланс очевидно профицитный. При пересчете важнейший показатель рисков индекс EBITDA составил 0,06, хотя критическим является 2. 

Прогнозист инвестиционно-финансовой компании «Солид» Дмитрий Донецкий в своем анализе отмечает и прогрессивную дивидендную политику Алроса. Сырьевой актив, который остается одним их самых перспективных, наверняка найдет своего покупателя, даже если иностранные держатели будут вынуждены отказаться от своих пакетов. 

Консенсус-прогнозы инвестдомов

Консенсус-прогнозы предполагают стоимость акций Алроса на 12 месяцев в пределах 120-145 рублей. Это почти вдвое выше текущей стоимости акции в диапазоне от 64 до 70 рублей. ФИНАМ аккуратно говорит о апсайде в 5%, но меняет сигнал к продаже на сигнал к удержанию. Первой планкой станет уровень стабильности в 122 рубля. При пробое этого уровня может быть рост до 200%.

История дивидендов

Дивиденды компания выплачивает 2 раза в год. При этом в Алроса, по мнению экспертов, одна их самых выгодных для держателей система распределения доходов, — за отправную точку берется свободный денежный поток (FCF), из которого вычитаются расходы. Долю от остальной суммы и получают инвесторы. Средняя доходность по акциям за период в 2018-2021 год составила 7%. 

За первое полугодие 2021 г. дивиденды составили 8,79 рублей на акцию. Алроса не будет выплачивать финальные дивиденды за прошлый год.

Найди своего брокера

Стоит ли сейчас инвестировать в компанию?

Прогноз по акциям Алроса на ближайшее время и среднесрочную перспективу положительный. Рынок в дефиците, и даже запасы сырья самого предприятия в значительной мере распроданы. При этом часть зарубежных шахт может пострадать от своих же санкций, — на добычу нужны энергоносители, которые тоже в дефиците. В среднесрочной перспективе акции явно прирастут, — наберут хотя бы ту долю, которую потеряли из-за паники на рынке после оглашения санкционного списка. Дальнейший рост будет зависеть от политики компании и партнеров.