Uniswap: обзор криптовалютной биржи

Децентрализованная биржа Uniswap сразу после запуска стала сенсацией в криптовалютной среде. Ее разработчики удачно реализовали технологию автоматических маркетмейкеров, изменив сам подход к работе децентрализованных бирж и сделав их популярными.

До взлета площадки dYdX она занимала первое место по популярности. В 2022 находится на втором, остается одним из сильнейших игроков этой сферы. У Uniswap 1,5 млн. активных пользователей.

Что такое Uniswap

По своей сути Uniswap является набором смарт-контрактов (алгоритмов) на базе сети Ethereum. На ней можно обменивать криптовалюты и получать пассивный доход, обеспечивая своими токенами работоспособность площадки.

Она является полностью децентрализованной: у нее нет центрального офиса, управляется площадка сообществом. Никто не может остановить на ней операции или заблокировать пользователя. У каждого клиента биржи остается полный контроль над его криптовалютой.

Особенности работы биржи

Биржа стала первой, кто смог работать без книги заявок. Раньше на биржах для совершения операции нужны были две стороны: продавец и покупатель. Если пользователь хотел купить криптовалюту, но продавца по текущей цене не было, он вынужден был совершать сделку по менее выгодной цене, на том уровне, где есть предложение.

На децентрализованных биржах были небольшие объемы торгов, из-за чего сделки постоянно приходилось проводить по невыгодным курсам. Uniswap внедрили технологию автоматических маркет-мейкеров. Они позволили клиентам биржи передавать ей криптовалюту, из которой формируется пул ликвидности. Из него автоматически берутся деньги для исполнения любых объемов заявок по актуальному курсу. Взамен на вложенную криптовалюту начисляется доля от комиссий за обмен.

Это решило проблему с нехваткой ликвидности, и пользователи смогли торговать на более выгодных условиях. Технологии биржи Uniswap теперь стали стандартом для остальных децентрализованных бирж.

Uniswap поддерживает криптовалюты только на базе Ethereum (стандарт ERC-20), Polygon, Arbitrum, Optimism и Celo.

В 2022 году актуальной является третья версия (V3) Uniswap. К ней она пришла через постоянное развитие с момента запуска в 2018 году. В каждой версии добавлялись новые функции, автоматические маркет-мейкеры становились чуть более продвинутыми.

История площадки

Создала площадку команда из 10 человек под руководством разработчика Хейдена Адамса в 2018 году. Работа велась на небольшой грант в $100 тыс. от организации Ethereum Foundation. В апреле 2019-го было привлечено финансирования на $1 млн. в уже существующую биржу. Благодаря этому она смогла перейти на вторую версию (V2) в 2020 году.

С тех пор Uniswap получила $11 млн. финансирования и запустила собственную криптовалюту UNI.

Как работает Uniswap

Биржа ориентирована на максимальную простоту работы, на ней реализован интуитивно понятный интерфейс. В текущей, третьей версии, функционал максимально расширился.

Концентрированная ликвидность. Появилась в третьей версии, позволяет пользователям, передающим деньги в пулы ликвидности, выбрать диапазон, в котором с их деньгами будут совершаться сделки. Вложенный капитал «концентрируется» вокруг текущей цены, что дает максимальный оборот и увеличивает отчисления.

Гибкость комиссий. В первой версии комиссия была равна 0,3%, во второй из него брали 0,005% на развитие проекта. В третьей комиссии начинаются с 0,05% за обмен пар стейблкоинов вроде DAI или USDC. Максимальная комиссия может доходить до 1%.

Основные компоненты площадки остаются неизменными от одной версии к другой. Они так понравились криптовалютной индустрии, что их начали применять во всех децентрализованных биржах. А те, кто не внедрил их, со временем ушли с рынка.

Пулы ликвидности

В них хранятся токены пользователей, которые отдали их для ликвидности. За счет этих денег исполняются позиции клиентов, желающих обменять монеты или совершающих с ними спекулятивные операции. Как только криптовалюта из пула отправляется в торговлю, вложивший ее получает свою долю от уплаченной комиссии.

Чем больше денег вложено в пул, тем меньше проскальзывания при торговле против него. Даже крупные сделки в итоге не могут сдвинуть цену криптовалюты и всегда получают необходимую ликвидность.

Чтобы вложиться в пул, необходимо выбрать в интерфейсе биржи пункт меню «Пулы» и подключить кошелек MetaMask. Далее из списка выбирается нужная монета.

Важно чтобы именно эта криптовалюта была на балансе в кошельке. После этого выставляется желаемая комиссия и устанавливается диапазон цены, в котором пользователь согласен обеспечивать обмены.

Если комиссия будет слишком высокой, обмены будут происходить нечасто, только в тех случаях, когда по более низкой предложений нет. Если слишком низка, то на обменах не получится заработать.

Обмен криптовалют

Основная функция, как и у всех бирж, — обмен одних валют на другие. Это можно сделать с главной страницы биржи.

Процесс интуитивно понятен: выбирается направление обмена, указывается объем и можно менять. Предварительно нужно подключить кошелек. Кроме MetaMask поддерживается Coinbase Wallet, WalletConnect и Formatic. Там же указывается комиссия сети, которую придется заплатить за обмен. Проходить регистрацию или верификацию не нужно. Никакие данные пользователя для работы не предоставляются.

На Uniswap доступен огромный выбор криптовалют. Листинг на таких биржах проходится максимально просто, поэтому множество проектов доступно только на децентрализованных площадках.

Криптовалюта Uniswap

У биржи есть собственная криптовалюта, которая играет роль токена управления. Держатели Uniswap могут голосовать по развитию проекта, голоса учитываются пропорционально количеству монет на руках.

На начало августа 2022 года криптовалюта находится на 15-м месте по капитализации. В период роста в 2021 году она давала хорошую инвестиционную доходность и входила в десятку по капитализации.

Криптовалюта успела нашуметь при раздаче пользователям биржи. В 2020-м каждый, кто хоть раз использовал биржу до сентября, получал 400 токенов Uni при выходе этой монеты на рынок. В итоге стоимость розданных UNI на пользователя приближалась к $20 000.

Безопасность биржи

Uniswap имеет открытый код, устройство ее смарт-контрактов видно всем желающим. Уязвимостей нет, их бы сразу заметили. Взломов этой биржи никогда не было, поэтому деньги в пулах можно считать хорошо защищенными. На случай взлома существует страховка средств, пользователи смогут получить компенсацию потерь.

Биржа не хранит у себя монеты, не имеет логинов и паролей. Это передает ее клиенту полный контроль над средствами и его неосторожность является наиболее существенным изъяном в безопасности. Чтобы избежать проблем, стоит изучить, как работают криптовалюты, кошельки, и как защищаться от потери денег в этой сфере.

Преимущества и недостатки Uniswap

У площадки есть ряд преимуществ, которые и обеспечивают ей популярность и пользовательскую базу.

• Интуитивно понятный интерфейс
• Прозрачность и открытый код
• Возможности пассивного дохода
• Нет процедуры регистрации
• Большой выбор доступных криптовалют

Существует и ряд минусов, которые портят ощущения от работы:

• Высокие комиссии по сравнению с централизованными биржами
• Не разглашается доходность пулов в процентах годовых
• Невозможно работать с фиатными валютами

Из-за этого для работы с биржей криптовалюту придется покупать на других площадках или в обменниках.

Вывод

Биржа остается сильным игроком сферы децентрализованных финансов. Она дает возможность быстро и без лишних сложностей провести обмен одних криптовалют на другие. Такие услуги всегда будут востребованы, поэтому она будет сохранять пользовательскую базу.

Единственной угрозой для Uniswap и остальной индустрии могут быть регуляторы и усиление их контроля. Не всем нравится возможность анонимного свободного обмена криптовалют. Она уже привлекала внимание американской Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) в 2021-м, но до расследования и суда не дошло.

Также у биржи есть много конкурентов, которые не спят и предлагают свои фишки. dYdX уже перехватила первое место по объемам торгов, но она работает в другой сфере: на ней торгуются криптовалютные фьючерсы.