Центробанк снизил ключевую ставку до 9,5%

10 июня 2022 года состоялось плановое заседание Совета директоров Центробанка по ключевой ставке. Совет директоров принял решение снизить ключевую ставку с 11% до 9,5%. Это уровень, который был ещё до 24 февраля 2022 года.

Почему снижается ключевая ставка? Одной из главных причин снижения ключевой ставки в регуляторе называют ослабление инфляционного давления на фоне существенного сокращения инфляционных ожиданий граждан и бизнеса. Они в апреле снизились до 12,5%, что соответствует показателям середины 2021 года. В мае реальная инфляция уменьшалась быстрее апрельского прогноза Центробанка и замедлилась до уровня 17,5%.

Рубль торгуется относительно американского доллара поблизости от самых крепких значений, которые последний раз фиксировались в 2018 году.

Банк России фиксирует динамичный приток средств на рублёвые вклады при одновременно слабой кредитной активности. В подобной ситуации проинфляционные риски становятся меньше, что обуславливает важность проведения более мягкой денежно-кредитной политики.

Высшая точка секвенциального увеличения цен, которое сглаживается сезонными факторами миновала. Перенос ослабления курса нацвалюты в потребительские цены закончился. При этом условий для формирования нового витка ажиотажного спроса становится меньше.

Согласно базовому прогнозу регулятора, ВВП в 2022 году снизится на 8-10%, что требует принятия стимулирующих мер для экономики и снижение ключевой ставки будет этому способствовать.

Уменьшение шага сокращения ключевой ставки объясняется необходимостью поддержания интереса граждан к сбережениям. При этом эксперты считают, что разместить вклады под двузначный процент, вероятно, уже не получится, так как ставки по таким продуктам меняются с прицелом на действия конкурентов.

Рынки заинтересованы в возвращении ключевой ставки на уровень ранее 24 февраля по причине значительной зависимости от заемных средств в связи с уменьшением импортных поставок.

Аналитики ГК «Инград» пояснили, что для ипотечного рынка падение ключевой ставки — позитивная новость. Это уменьшит стоимость кредитов и одновременно сократит доходность вкладов. Граждане начнут искать более эффективные инструменты накопления и сбережения. В плане инвестирования самым фундаментальным активом традиционно остается недвижимость.

По мнению управляющего партнера компании «Метриум» Надежды Коркка, экономическая активность граждан увеличится. Велика вероятность. что власти решат увеличить доступность кредитования для поддержки предпринимателей и запуска новых бизнес-проектов, включая девелоперские.

С такой оценкой согласился совладелец группы «Родина» Владимир Щекин, подчеркнувший, что кредиты выступают драйвером рынка жилья и строительства с позиции покупателей недвижимости и застройщиков.

После повышения ключевой ставки до 20% стоимость льготных ипотечных займов выросла до 12% годовых. После ее уменьшения до 14% ипотека подешевела до 9%. Сейчас есть основания полагать, что льготная ставка вернется к прежнему уровню 7%.

Положительных изменения прогнозируют и участники фондового рынка. Уменьшение ключевой ставки приводит к расширению доступности нацвалюты и уменьшению ее цены. Это стимулирует инвесторов избавляться от дешевеющих денег и вкладывать в более надежные активы, например, в долевые бумаги.

Снижение ключевой ставки может создать новый импульс к уменьшению доходности в сегменте рублевых облигаций. Причина — рынок еще не до конца отыграл потенциал смягчения денежно-кредитной политики регулятора до конца года.

В прошлый раз ключевая ставка была понижена 27 мая 2022 года сразу на 300 б.п до уровня 11,00% годовых. Как тогда пояснили в Банке России, несмотря на ряд положительных изменений в финансовом секторе, внешние условия для российской экономики остаются непростыми, что существенно замедляет экономическую активность рыночных участников.

Центробанк намерен предпринимать дальнейшие шаги по изменению ключевой ставки на основе данных о фактической и предполагаемой динамики инфляции. Будут учитываться структурные изменения, происходящие в отечественной экономике, а также внешние, внутренние риски и характер реакции на них финансовых рынков. Всё это создает благоприятные предпосылки для последующего сокращения ключевой ставки.